Прогноз в сфере финансирования

В условиях мирового финансового кризиса отечественные финансовые учреждения не в состоянии полностью удовлетворить потребность субъектов хозяйствования в финансовых ресурсах. Украинские банки получили возможность выдавать кредиты только в размере имеющихся у них средств.

В сложившейся ситуации банки практически полностью свернули все программы кредитования, и если некоторые небольшие заявки на выдачу кредита они ещё могут удовлетворить, то большие займы они выдать не могут. Кроме продления запрета на досрочную выдачу депозитов, НБУ обязало банки провести переоценку залогового имущества и разработать планы по повышению капитализации банков. И мелкие и средние банки, которые не смогут этого сделать, будут поглощены более крупными конкурентами.

В сложившейся ситуации, единственной альтернативой для украинского рынка становятся средства иностранных заёмщиков. Однако у иностранных фондов и инвестиционных банков существуют жёсткие требования к потенциальным проектам. Заказчик финансирования для получения денег должен предоставить детальний бизнес-план. Кроме того, если инвестиционный фонд не является венчурным, то финансировать предприятия с историей менее 3 лет он не возьмётся. Эти требования к украинскому бизнесу являются неприемлемыми в большинстве случаев, из за невозможности их выполнить, а также невосприятия необходимости их выполнить, ведь как правило украинские банки и заемщики выдавали средства на основании обыкновенных расчетов (облаченных в форму бизнес-планов) и обеспеченных залогов, которые сегодня практически обесценились.

Как результат, кризис больнее всего ударил по секторам экономики, которые ещё полгода назад считались наиболее прибыльными для инвестиций и которые привыкли жить за счёт дешёвых и легкодоступных займов. Это в первую очередь строительство, металлургия и химическая промышленность. Привлечь финансирование предприятиям данных отраслей будет тяжело, так как спроса на их продукцию нет, а капитализация предприятий завышена по причине большого количества спекулятивного капитала, а основное целевое назначения эти предприятия называют рефинансирование ранее взятых долгов. Иностранные инвесторы сегодня не видят перспективы вкладывать свои деньги в эти сектора экономики, а зарубежные компании готовятся к дешевой скупке.

Сегодня украинские проекты, как правило, интересуют стратегического инвестора, который, вкладывая деньги, не надеется на быструю прибыль, а больше заинтересован в активах отечественных предприятий или в долгосрочной перспективе завоевания части украинского рынка. В дальнейшем тяжелее всего придётся крупному бизнесу. Если мелкие компании способны за относительно небольшой промежуток времени приспособиться к условиям кризиса, то крупным это сделать будет тяжелее. Многие из этих компаний не выдержат конкуренции и станут либо банкротами, либо будут поглощены более успешными западными и национальными конкурентами. Спекулятивный капитал будет постепенно выводиться из недвижимости и фондовых активов, что приведёт к дальнейшему падению цен на объекты недвижимости и уменьшению капитализации компаний. Освободившийся капитал начнёт искать свободные ниши, которые не принесут желаемой прибыли, но останутся надёжными. Этими нишами могут стать предприятия, которые даже в условиях кризиса будут иметь стабильные рынки сбыта. Таковыми могут стать предприятия в сфере энергетики и пищевой промышленности. Евразийский Банк Развития, к примеру, заявил, что приоритетными отраслями при финансировании инвестиционных проектов в Украине для него являются электроэнергетика, водно-энергетический комплекс, транспортная инфраструктура, высокотехнологические и инновационные отрасли. Эти отрасли, скорее всего, несмотря на кризис, всё-таки покажут небольшой экономический рост.

Обособленно среди отраслей украинской экономики стоит сельское хозяйство. В прошлом году оно показало рост 17,5%, что является одним из лучших отраслевых показателей. Спрос на данную продукцию является неэластичным и в малой степени подвержен влиянию кризиса, так что до конца этого года можно надеяться на экономический рост в этой сфере.